ANALISIS PENGARUH ASSET GROWTH, RETURN ON ASSETS, DAN DEBT TO EQUITY RATIO TERHADAP DIVIDEND PAYOUT RATIO PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA PERIODE 2016-2018
Abstract
Berbagai penelitian telah dilakukan mengenai pengaruh asset growth, return on assets, dan debt to equity ratio terhadap dividend payout ratio. Namun hasilnya masih belum konsisten. Teori yang mendasari penelitian ini adalah dividend residual theory, life cycle theory, dan transaction cost theory. Menurut dividend residual theory, perusahaan akan membayar dividen jika tidak memiliki investasi yang menguntungkan. Kemudian menurut life cycle theory, perusahaan pada tahap perumbuhan yang tinggi akan membutuhkan dana internal untuk mendanai pertumbuhan investasinya. Dan menurut transaction cost theory, salah satu faktor dividen tingi adalah rendahnya biaya transaksi dan biaya-biaya lainnya. Sampel dalam penelitian ini adalah perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) selama periode 2016-2018. Teknik pengambilan sampel adalah teknik non-probability sampling dengan menggunakan metode purposive sampling. Teknik analisis data menggunakan model regresi linier berganda dengan menggunakan software IBM SPSS Statistic Versi 20. Berdasarkan pengujian yang telah dilakukan, penelitian ini menghasilkan temuan bahwa asset growth berpengaruh negatif dan signifikan terhadap dividend payout ratio, return on assets berpengaruh positif dan signifikan terhadap dividend payout ratio, dan debt to equity ratio tidak berpengaruh signifikan terhadap dividend payout ratio.
Kata Kunci : Asset Growth, Return on Assets, Debt to Equity Ratio, Dividend Payout Ratio.
Abstract
Some researches have been done to investigate the influence of asset growth, return on assets, and debt to equity ratio on dividend payout ratio. But, the results are still not consistent. Dividend residual theory, life cycle theory, and transaction cost theory used in this research. According to dividend residual theory, the firm will pay a dividen if it does not have a profitable investment. Then, according to life cycle theory, the firm at the stage of high growth will need internal fund for funding investment growth. And according transaction cost theory, one of high dividend factor is low transaction cost and another cost. Data samples of this researches are manufacturing companies listed on the Indonesia Stock Exchange from 2016-2018. Sampling technique to be used is the non-probability sampling with using purposive sampling method. Data analysis technique is multiple linear regression model. The data processing is used in this research is software IBM SPSS Statistics Version 20. Based on the research that has been done, The result of this researche that asset growth has a negative and significant effect on dividend payout ratio, return on assets has a positive and significant effect on dividend payout ratio, and debt to equity ratio has a not significant effect on dividend payout ratio.
Keywords : Asset Growth, Return on Assets, Debt to Equity Ratio, Dividend Payout Ratio.
Downloads
References
Afas, Ahmad, Suprihatmi, dan Setyaningsih (2017), Pengaruh Cash Ratio, Return on Assets, Growth, Debt to Equity Ratio, Firm Size, dan Kepemilikan Institusional Terhadap Dividend Payout Ratio. Jurnal Ekonomi dan Kewirausahaan, Vol.17, No.2.
Afrianti, Rika (2017), Pengaruh Return on Assets, Current Ratio, Price Earning Ratio, dan Debt to Equity Ratio Terhadap Kebijakan Dividen Pada Perusahaan Manufaktur Sektor Aneka Industri dan Barang Konsumsi yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) Periode 2012-2014. Jurnal Ekonomi.
Amyas, Muhammad, dan Hasan (2014), Pengaruh Quick Ratio, Earning Per Share, dan Return on Investment Terhadap Dividen Kas Pada Perusahaan Manufaktur Sektor Food and Beverages yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Akuntansi, pp.1-9.
Bowerman, Bruce L., Richard T. O’Connell, dan Emily S. Murphree (2017), Business Statistics in Practice, New York: McGraw-Hill Education.
Brigham, Eugene F. dan Joel F. Houston (2017), Fundamentals of Financial Management: Concise, Ninth Edition, USA: Cengage Learning.
Diantini, Olivia (2016), Pengaruh Earning Per Share, Tingkat Pertumbuhan Perusahaan, dan Current Ratio Terhadap Kebijakan Dividen. E-Jurnal Manajemen, Vol.5, No.11.
Ghozali, Imam (2016), Aplikasi Analisis Multivariete dengan Program IBM SPSS 23, Semarang: Badan Penerbit Universitas Diponegoro.
Halim, Abdul (2005), Analisis Investasi, Jakarta: Salemba Empat.
Huyen, Nguyen Thi (2015), Factors Affecting the Dividend Payment Policy of The Listed Companies on The Ho Chi Minh Stock Market. Banking Academy, 12. pp.1-24
Idawati, Ida Ayu Agung (2014), Pengaruh Profitabilitas, Likuiditas, Ukuran Perusahaan Terhadap Kebijakan Dividen Perusahaan Manufaktur di BEI. E-Jurnal Manajemen, Vol.3, No.5, Hal.1604-1619.
Laim, Wisriati, Sientje, dan Sri (2015), Analisis Faktor-Faktor yang Mempengaruhi Dividend Payout Ratio pada Perusahaan yang Terdaftar di Indeks LQ-45 Bursa Efek Indonesia. Jurnal EMBA, Vol.3, No.1, Hal.1129-1140.
Kartika, Amaliya Viya (2015), Pengaruh Return on Assets, Return on Equity, dan Assets Growth Terhadap Dividend Payout Ratio (Studi pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2010-2012). Jurnal Administrasi Bisnis, Vol.1, No.2.
Mahaputra, Gede Agus (2014), Pengaruh Faktor Keuangan dan Ukuran Perusahaan Pada Dividend Payout Ratio Perusahaan Perbankan. E-Jurnal Akuntansi, 9.3, Hal.695-708.
Priyatno, Duwi (2013), Analisis Korelasi, Regresi, dan Multivariate dengan SPSS, Yogyakarta: Penerbit Gaya Media.
Rahayuningtyas, Septi (2014), Pengaruh Rasio-Rasio Keuangan Terhadap Dividend Payout Ratio (DPR) (Studi Pada Perusahaan yang Listing di BEI Tahun 2009-2011). Jurnal Administrasi Bisnis, Vol.7, No.2.
Ross, Stephen A., Randolph W. Westerfield, dan Bradford D. Jordan., Essentials of Corporate Finance, Ninth Edition, New York: McGraw-Hill Education.
Samtorun, Yuli Chomsatu (2015), Kebijakan Dividen dan Faktor-Faktor yang Mempengaruhinya. Jurnal Paradigma, Vol.13, No.01.
Silaban, Dame Prawira (2016), Pengaruh Profitabilitas, Struktur Kepemilikan, Pertumbuhan Perusahaan dan Efektivitas Usaha Terhadap Kebijakan Dividen Pada Perusahaan Manufaktur. E-Jurnal Manajemen, Vol.5, No.2.
Simbolon, Kristina (2017), Analisis Pengaruh Firm Size, DER, Asset Growth, ROE, EPS, Quick Ratio, dan Past Dividend Terhadap Dividend Payout Ratio (Studi pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di BEI Tahun 2011-2015). Jurnal Manajemen, Vol.6, No.3, Hal.1-13.
Smith, C.W. Jr. dan R.I. Wats. (1992), The Investment Oportunity Set and Corporate Financing, Dividend, and Compensation Policiesi. Journal of Financial Economics 32 : 263-292.
Suprihati (2015), Pengaruh Cash Ratio, Debt to Equity Ratio, Market to Book Value Ratio, Institutional Ownership dan Return on Asset Terhadap Dividend Payout Ratio pada Perusahaan yang termasuk Tertiary Sectors di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Paradigma, Vol.12, No.02.
Swastyastu, Made Wiradharma, Gede, dan Anantawikrama (2014), Analisis Faktor-Faktor yang Mempengaruhi Kebijakan Dividend Payout Ratio yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI). E-Jurnal Akuntansi, Vol.2, No.1.
Van Horne, James C. dan John M. Wachowicz, Jr (2008), Fundamentals of Financial Management, Thirteenth Edition, England: Prentice Hall, Inc.
Wahyudiono, Bambang (2014), Mudah Membaca Laporan Keuangan, Jakarta: Raih Asa Sukses.
Yasa, Kadek Dwi Mahendra (2016), Pengaruh Net Profit Margin, Current Ratio, dan Debt to Equity Ratio pada Dividend Payout Ratio. E-Jurnal Akuntansi, Vol.16.2.
