Determinan Keputusan Lindung Nilai pada Perusahaan Manufaktur di Bursa Efek Indonesia
DOI:
https://doi.org/10.38043/jiab.v8i2.5621Keywords:
Keputusan lindung nilai, likuiditas, leverage, peluang pertumbuhan, kepemilikan manajerialAbstract
Dalam menjalankan operasinya, ketika perusahaan semakin besar, akan memperluas usahanya dengan melakukan transaksi perdagangan dengan pihak luar negeri, baik penjualan maupun pembelian, di mana mengandung risiko bisnis karena melibatkan penggunaan mata uang asing, sehingga diperlukan manajemen risiko yang efektif. Transaksi dengan pihak asing dapat menimbulkan risiko perbedaan nilai mata uang dikarenakan adanya fluktuasi dari nilai tukar mata uang sehingga diperlukan keputusan lindung nilai. Lindung nilai dilakukan perusahaan untuk menjaga nilai aset dan liabilitas, serta meminimalisasi risiko bisnis di masa depan. Tujuan penelitian ialah menguji secara empiris atas likuiditas, leverage, peluang pertumbuhan, dan kepemilikan manajerial pada keputusan lindung nilai. Disain penelitian menggunakan kuantitatif, dengan data berupa laporan keuangan dan harga saham penutupan akhir tahun, pada perusahaan manufaktur di Bursa Efek Indonesia periode 2020-2022. Analisis data menggunakan regresi logistik, di mana menunjukkan hasil likuiditas dan peluang pertumbuhan tidak memiliki pengaruh pada keputusan lindung nilai. Leverage berpengaruh positif pada keputusan lindung nilai, menunjukkan semakin tinggi hutang perusahaan maka semakin besar kemungkinan perusahaan melakukan lindung nilai. Kepemilikan manajerial berpengaruh negatif pada keputusan lindung nilai menunjukkan pada saat manajer memiliki saham perusahaan semakin banyak, kemungkinan lebih berani menanggung risiko untuk tidak melakukan lindung nilai. Hasil penelitian perlu dipertimbangkan dikarenakan dilakukan pada kondisi pandemi, di mana transaksi luar negeri dibatasi karena adanya lock down di beberapa negara.
Downloads
References
Adhipradana, F., & Daljono. (2014). Pengaruh Kinerja Keuangan, Ukuran Perusahaan, dan Corporate Governance terhadap Pengungkapan Sustainability Report. Diponegoro Journal of Accounting, 3(1), 80–91. https://ejournal3.undip.ac.id/index.php/accounting/article/view/6021
Aditya, A. T., & Asandimitra, N. (2019). Pengaruh Leverage, Likuiditas, Market to Book Value, Financial Distress, dan Firm Size terhadap Keputusan Hedging (Studi Perusahaan Sektor Consumer Goods Industri Periode 2011-2016). Jurnal Ilmu Manajemen (JIM), 7(2), 334–343.
Anniyati, H., Hermanto, & Hidayati, S. A. (2020). Pengaruh Firm Size, Financial Distress, Debt Level, dan Managerial Ownership terhadap Keputusan Hedging pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia. JMM UNRAM, 9(1), 28–41. https://doi.org/10.29303/jmm.v9i1.44
Aritonang, E. W. R. B., Daat, S. C., & Andriati, H. N. (2018). Faktor-Faktor dalam Pengambilan Keputusan Lindung Nilai (Hedging) pada Instrumen Derivatif Valuta Asing pada Perusahaan yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Akuntansi Dan Keuangan Daerah, 13(1), 96–113. https://doi.org/10.52062/jakd.v13i1.1428
Bodroastuti, T., Paranita, E. S., & Ratnasari, L. (2019). Faktor-Faktor yang Berpengaruh terhadap Kebijakan Hedging Perusahaan. Valid Jurnal Ilmiah, 16(1), 71–84. https://journal.stieamm.ac.id/valid/article/view/83
Brigham, E. F., & Daves, P. R. (2019). Fundamental of Financial Management (15th ed.). Cengage Learning.
Dewi, N. K. R. U., & Purnawati, N. K. (2016). Pengaruh Market to Book Value dan Likuiditas terhadap Keputusan Hedging pada Perusahaan Manufaktur di BEI. E-Jurnal Manajemen Universitas Udayana, 5(1), 355–384. https://ojs.unud.ac.id/index.php/manajemen/article/view/16238
Ghozali, I. (2018). Aplikasi Analisis Multivariate dengan Program IBM SPSS 25 (9th ed.). Badan Penerbit Universitas Diponegoro.
Guniarti, F. (2014). Faktor-Faktor yang Mempengaruhi Aktivitas Hedging dengan Instrumen Derivatif Valuta Asing. Jurnal Dinamika Manajemen, 5(1), 64–79. https://journal.unnes.ac.id/nju/index.php/jdm/article/view/3651
Hadinata, S., & Hardianti, D. A. (2019). Variabel Fundamental Perusahaan dalam Memprediksi Keputusan Hedging. Akuntabilitas: Jurnal Ilmu Akuntansi, 12(2), 179–190. https://doi.org/0.15408/akt.v12i2.11823
Hanafi, M. M. (2016). Manajemen Risiko (Ketiga). UPP AMP YKPN.
Hanggraeni, D. (2010). Pengelolaan Risiko Usaha. Lembaga Penerbit Fakultas Ekonomi UI.
Hanie, U. P., & Saifi, M. (2018). Pengaruh Rasio Likuiditas dan Rasio Leverage terhadap Harga Saham Studi pada Perusahaan Indeks LQ45 Periode 2014-2016. Jurnal Administrasi Bisnis, 58(1), 95–102. https://administrasibisnis.studentjournal.ub.ac.id/index.php/jab/article/view/2410
Herlinasari, R., Hidayat, R. R., & Nuzula, N. F. (2018). Penggunaan Forward Contract Hedging untuk Menurunkan Risiko Eksposur Transaksi (Studi pada PT Unilever Indonesia, Tbk). Jurnal Administrasi Bisnis (JAB), 59(1), 74–82. https://administrasibisnis.studentjournal.ub.ac.id/index.php/jab/article/view/2458
Ikatan Akuntan Indonesia. (2022). Standar Akuntansi Keuangan. Ikatan Akuntan Indonesia.
Jensen, M., & Meckling, W. (1976). Theory of the Firm: Managerial Behavior, Agency Cost, and Ownership Structure. Journal of Financial Economics, 3(4), 305–360. http://hupress.harvard.edu/catalog/JENTHF.html
Kieso, D. E., Weygandt, J. J., & Warfield, T. D. (2021). Intermediate Accounting (4th ed.). John Wiley & Son.
Kinasih, R., & Mahardika, D. P. K. (2019). Pengaruh Likuiditas, Leverage, dan Nilai Tukar Rupiah terhadap Penggunaan Instrumen Derivatif sebagai Keputusan Hedging (Studi pada Bank Konvensional yang Terdaftar di BEI Periode 2014-2017). Jurnal Ilmiah Manajemen, Ekonomi, & Akuntansi (MEA), 3(1), 63–80. https://doi.org/10.31955/mea.v3i1.100
Kodriyah, Mahardini, N. Y., & Rosnia. (2019). Analisis Hedging Determinants dengan Instrumen Foreign Currency Derivative (The Analysis of Hedging Determinant with Foreign Currency Derivative Instrument). Jurnal Akuntansi, Keuangan, Dan Manajemen, 1(1), 17–26. https://doi.org/10.35912/jakman.v1i1.3
Kussulisty, M. J. W. A., & Mahfudz. (2016). Analisis Faktor-Faktor yang Memengaruhi Keputusan Hedging dengan Derivatif Valuta Asing (Studi pada Perusahaan Non-Finansial yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode Tahun 2011–2014). Diponegoro Journal of Management, 5(3), 13–26. https://ejournal3.undip.ac.id/index.php/djom/article/view/14173
Malahayati, R. (2021). Struktur Kepemilikan Manajerial, Struktur Kepemilikan Institusional, dan Ukuran Perusahaan terhadap Kinerja Perusahaan dan Dampaknya terhadap Manajemen Laba pada Perusahaan Sektor Pertambangan Batubara pada Tahun 2017- 2019. Jurnal Akuntansi Dan Keuangan, 9(1), 29–36. https://doi.org/10.29103/jak.v9i1.3551
Marjono, C. C., & Lindrawati. (2021). Financial Restatement Affecting Factors Analysis on Indonesia Manufacturing Companies. Jurnal Akuntansi Kontemporer, 13(2), 65–80. https://doi.org/10.33508/jako.v13i2.3034
Megawati, I. A. P., Wiagustini, L. P., & Artini, L. G. S. (2016). Determinasi Keputusan Hedging pada Perusahaan Manufaktur di Bursa Efek Indonesia. E-Jurnal Ekonomi Dan Bisnis Universitas Udayana, 5(10), 3391–3418. https://ojs.unud.ac.id/index.php/EEB/article/view/22801
Menteri Badan Usaha Milik Negara. (2013). Peraturan Menteri Badan Usaha Milik Negara Republik Indonesia Nomor: PER-09/MBU/2013 tentang Kebijakan Umum Transaksi Lindung Nilai Badan Usaha Milik Negara.
Muslim, A. A., & Puryandani, S. (2019). Analisis Faktor-Faktor yang Mempengaruhi Pengambilan Keputusan Hedging (Studi Kasus pada Perusahaan Manufaktur Sub Sektor Otomotif dan Komponen yang Terdaftar di BEI Periode 2013-2017). Sustainable Competitive Advantage-9 (Sca-9), 85–95. https://www.jp.feb.unsoed.ac.id/index.php/sca-1/article/view/1398
Ng, S., & Daromes, F. E. (2016). Peran Kemampuan Manajerial sebagai Mekanisme Peningkatan Kualitas Laba dan Nilai Perusahaan. Jurnal Akuntansi Dan Keuangan Indonesia, 13(2), 174–194. https://doi.org/10.21002/jaki.2016.10
Pangestuti, D. C. (2022). Kontrak Forward sebagai Lindung Nilai Risiko Fluktuasi Nilai Tukar, Apakah Efektif? Owner: Riset Dan Jurnal Akuntansi, 6(3), 2863–2874. https://doi.org/10.33395/owner.v6i3.1009
Paramadita, F., Kurnia, & Pratama, F. (2021). Pengaruh Leverage, Firm Size, dan Liquidity terhadap Keputusan Lindung Nilai (Hedging) pada Sub Sektor Makanan dan Minuman yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2016-2019. EProceedings of Management, 8(5), 5204–5211. https://openlibrarypublications.telkomuniversity.ac.id/index.php/management/article/view/16386
Purba, E. L. D., & Rajagukguk, M. A. (2020). Pengaruh Financial Distress, Growth Options, Institutional Ownership, dan Debt to Equity Ratio (DER) terhadap Aktivitas Hedging pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2016-2019. Jurnal Akuntansi, Keuangan Dan Perpajakan Indonesia, 8(2), 72–82. https://doi.org/10.24114/jakpi.v8i2.21354
Ratih, I. D. A., & Damayanthi, I. G. A. E. (2016). Kepemilikan Manajerial dan Profitabilitas pada Nilai Perusahaan dengan Pengungkapan Tanggungjawab Sosial sebagai Variabel Pemoderasi. E-Jurnal Akuntansi, 14(2), 1510–1538. https://jurnal.harianregional.com/akuntansi/id-16175
Saraswati, A. P., & Suryantini, N. P. S. (2019). Pengaruh Leverage, Firm Size, Profitabilitas terhadap Keputusan Hedging pada Perusahaan Manufaktur di Bursa Efek Indonesia. E-Jurnal Manajemen Universitas Udayana, 8(5), 2999–3027. https://doi.org/10.24843/EJMUNUD.2019.v08.i05.p15
Sari, I. M., & Wijayani, D. R. A. (2019). Pengaruh Growth Opportunity, Leverage, Firm Size, Financial Distress, dan Market to Book Value terhadap Aktivitas Hedging (Studi Empiris pada Perusahaan BUMN yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2013-2017). Jurnal SWOT, 9(2), 115–126. https://doi.org/10.22441/swot.v9i2.11944
Setiawan, I. G. A. N. A. P., & Mahardika, D. P. K. (2019). Analisis Pengaruh Market to Book Value, Firm Size dan Profitabilitas terhadap Pengambilan Keputusan Lindung Nilai (Studi Kasus pada Perusahaan Sub Sektor Otomotif dan Komponennya yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia pada Tahun 2014–2017). Jurnal Ilmiah Akuntansi, 4(1), 124–140. https://doi.org/10.23887/jia.v4i1.17055
Sianturi, C. N., & Pangestuti, I. R. D. (2015). Pengaruh Liquidity, Firm Size, Growth Opportunity, Financial Distress, Leverage dan Managerial Ownership terhadap Aktivitas Hedging dengan Instrumen Derivatif (Studi Kasus pada Perusahaan Nonfinansial yang Terdaftar di BEI Periode 2010-2014). Diponegoro Journal of Management, 4(4), 303–315. https://ejournal3.undip.ac.id/index.php/djom/article/view/13337
The, N. O., & Yuniarwati. (2022). Pengaruh Struktur Kepemilikan dan Rasio Keuangan terhadap Harga Saham. Jurnal Paradigma Akuntansi, 4(4), 1764–1775. https://doi.org/10.24912/jpa.v4i4.21442
Trombley, A. M. (2017). Accounting for Derivatives and Hedging. McGraw Hill Publishing Co.
Utomo, L. P., & Hartanti, B. (2020). Determinan Pengambilan Keputusan Hedging Menggunakan Instrumen Derivatif Valas. Management and Business Review, 4(1), 22–31. https://doi.org/10.21067/mbr.v4i1.4611
Varadina, A. P. D., & Diatmika, N. G. A. (2018). Hubungan CEO Gender dan Leverage dengan Konservatisme Akuntansi pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2015-2017. Jurnal Ilmiah Akuntansi Dan Bisnis, 3(1), 36–45. https://doi.org/10.38043/jiab.v3i1.2097
Verawaty, Jaya, A. K., & Megawati. (2019). Determinan Pengambilan Keputusan Lindung Nilai (Hedging) dengan Instrumen Derivatif Valuta Asing pada Perusahaan Manufaktur. Akuisisi Journal Akuntansi, 15(1), 9–26. https://doi.org/10.24127/akuisisi.v15i1.281
Wijaya, A. C., Rahmawati, T., & Puspasari, O. R. (2023). Pengaruh Kesempatan Bertumbuh, Ukuran Perusahaan, Leverage, Nilai Perusahaan, dan Kepemilikan Manajerial terhadap Aktivitas Lindung Nilai. FRIMA (Festival Riset Ilmiah Manajemen Dan Akuntansi), 184–198. https://doi.org/10.55916/frima.v0i6.446
Zahra, M. P., & Tjahjono, A. (2020). Analisis Faktor yang Mempengaruhi Perusahaan Mengambil Keputusan Lindung Nilai (Hedging) dengan Instrumen Derivatif. Jurnal Kajian Bisnis, 28(2), 141–159. https://doi.org/10.32477/jkb.v28i2.207
Zamzamir@Zamzamin, Z., Haron, R., & Othman, A. H. A. (2021). Hedging, Managerial Ownership and Firm Value. Journal of Asian Business and Economic Studies, 28(4), 263–280. https://doi.org/10.1108/JABES-08-2020-0101
Downloads
Published
How to Cite
Issue
Section
License
Copyright (c) 2023 Valentino Indra Tantry, Lindrawati Lindrawati
This work is licensed under a Creative Commons Attribution-ShareAlike 4.0 International License.
